Subprime kriza hipoteke, njezina vremenska linija i učinak

by Kimberly Amadeo

Slijedite vremenski okvir događaja kako su se dogodili

Kriza subprime hipoteke dogodila se kada su banke prodale previše hipoteka za hranjenje potražnje za vrijednosnim papirima s hipotekom . Kada su cijene kuća pala u 2006. godini, ona je pokrenula zadane postavke . Rizik se proširio na investicijske fondove , mirovinske fondove i korporacije koje su u vlasništvu tih derivata . To je dovelo do bankarske krize 2007. , financijske krize 2008. i najgore recesije od Velike depresije .

Evo vremenske linije od znakova ranog upozorenja 2003. godine do propasti stambenog tržišta krajem 2006. Držite čitanje kako biste razumjeli odnos između kamatnih stopa , nekretnina i ostatka gospodarstva.

01 21. veljače 2003: Buffett upozorava na financijske oružje masovnog uništenja

Prvo upozorenje o opasnosti od hipotekarnih vrijednosnih papira i drugih derivata došlo je 21. veljače 2003. Tada je Warren Buffett napisao svojim dioničarima: "Po našem mišljenju, derivati su financijsko oružje za masovno uništenje, no noseći opasnosti, dok sada su latentni, potencijalno smrtonosni. "(Izvori: Ron Hera," Zaboravi o stambenom smještaju, stvarni stvarni uzrok krize bio je OTC izvedenica ", Business Insider, 11. svibnja 2010." 25 ljudi krivi za financijsku krizu " Time Magazine.)

02. lipnja 2004.-lipanj 2006. godine: Fed povećao kamatne stope

Do lipnja 2004. cijene stambenog prostora bile su blistavo. Predsjednik Savezne rezerve Alan Greenspan počeo je podići kamatne stope kako bi se ohladio na pregrijani tržištu. Fed je šest puta povećavao stopu hranidbenih sredstava , do prosinca 2004. godine, te je do 2005. godine dostigao 2,25 posto. Povećan je osam puta u 2005. godini te je do prosinca 2005. porastao dva punu bodu na 4,25 posto. U 2006. godini nova predsjednica Fed-a Ben Bernanke podigla je stopu četiri puta , te je pao za 5,25 posto do lipnja 2006.

Katastrofalno, to je podiglo mjesečna plaćanja za one koji su imali samo kamate i druge subprime kredite na temelju stopa Fed fondova. Mnogi vlasnici kuća koji nisu mogli priuštiti konvencionalne hipoteke uzimali su zajmove samo za kamate . Dostavili su niže mjesečne isplate. Dok su cijene kuća pala, mnogi su otkrili da njihovi domovi više ne vrijede ono što su platili za njih. Istovremeno, kamatne stope porasle su uz stopu hranjenih sredstava. Kao rezultat toga, te kuće nisu mogli platiti svoje hipoteke, niti prodavati svoje domove za dobit. Njihova jedina opcija bila je zadana. Kako su cijene porasle, potražnja se smirila. Do ožujka 2005. godine prodaja novih kuća iznosila je 127.000. (Izvor: " Povijesna nova prodaja u kući , popis stanovništva SAD-a."

03 25. - 27. Kolovoza 2005: MMF ekonomist upozorava središnje bankare na svijetu

Dr. Raghuram Rajan bio je glavni ekonomist u Svjetskoj banci 2005. godine. Predstavio je članak pod naslovom "Je li financijski razvoj učinio svijet riskierom?" na godišnjem simpoziju ekonomske politike središnjih bankara u Jackson Holeu, Wyoming. Rajanova istraživanja pokazala su da mnoge velike banke drže izvedenice kako bi povećale vlastite profitne marže.

Upozorio je: "Međubankovno tržište moglo bi se zamrznuti, a moglo bi doći do potpune financijske krize", slično krizi LTCM-a . Publika se rugala Rajanovim upozorenjima, a bivši tajnik riznice Larry Summers čak ga je nazvao Ludditom. (Izvor: "Ekonomist Raghuram Rajan riskirao ugled za predviđanje kreditne krize", Economic Times, 9. lipnja 2010.)

04 22. prosinca 2005: krivulja prinosa pretvara

Odmah nakon Rajanove najave, investitori su počeli kupovati više Treasurysa, gurajući prinose. Ali oni su kupovali dugoročnije Treasurys (3 do 20 godina) od kratkoročnih računa (1-mjesečno do 2-godišnje). To je značilo da je prinos dugoročnih trezorskih zapisa padao brže nego na kratkoročne bilješke.

Do 22. prosinca 2005. krivulja prinosa za US Treasurys je obrnuta. Fed je podizao stopu Fed fondova, gurajući 2-godišnji prinos na trezorske zapise na 4,40 posto. Ali prinosi na dugoročnim obveznicama nisu se povećavali tako brzo. 7-godišnja trezorska bilješka dala je samo 4,39 posto. To je značilo da investitori ulažu više na dugoročno. Veća potražnja odvezla se vraća. Zašto? Vjerovali su da bi recesija mogla nastati u dvije godine. Htjeli su veći povrat na dvogodišnjem računu nego na sedmogodišnjoj bilješci nadoknaditi tešku investicijsku okolinu koju su očekivali tijekom 2007. godine. Njihov je vremenski plan bio savršen.

Do 30. prosinca 2005., inverzija je bila gora. Dvogodišnji račun trezora vratio je 4,41 posto, no prinos na sedmogodišnjem bilješku pada na 4,36 posto. Prinos na 10-godišnjoj blagajni trezora pao je na 4,39 posto.

Do 31. siječnja 2006. godine prinos od 2 godine porastao je na 4,54 posto, nadmašujući 10-godišnji prinos od 4,49 posto. Fluktuirao je u narednih šest mjeseci, šaljući mješovite signale.

Do lipnja 2006. godine stopa Fed fondova iznosila je 5,75 posto, podizanjem kratkoročnih stopa. Dana 17. srpnja 2006. krivulja prinosa ozbiljno je preokrenuta. Desetgodišnja bilješka donijela je 5,06 posto, manje od 3-mjesečnog računa na 5,11 posto.

05 25. rujna 2006: Početna cijena pada prvi put u 11 godina

Nacionalna udruga Realtors izvijestila je da su cijene medijana cijene postojećih kuća padale za 1,7 posto u odnosu na prethodnu godinu. To je bio najveći takav pad u 11 godina. Cijena u kolovozu 2006. iznosila je 225.000 USD. To je bio najveći postotak pada od rekordnog smanjenja od 2,1 posto u recesiji iz studenog 1990. godine.

Cijene su pale jer je neprodan inventar iznosio 3,9 milijuna, što je 38 posto više nego prethodne godine. Po trenutnoj stopi prodaje od 6,3 milijuna eura godišnje, trebalo bi 7,5 mjeseci prodati taj inventar. To je bilo gotovo dvostruko u odnosu na 4-mjesečnu ponudu 2004. godine. Većina ekonomista mislila je da to samo znači da se stambeno tržište hladi. To je zato što su kamatne stope bile relativno niske, na 6,4 posto za 30-godišnju hipoteku s fiksnom kamatnom stopom. (Izvor: "Početna cijena: prvi pad u 11 godina", CNN, 25. rujna 2006.)

06. studenog 2006 .: Novi dom dozvola pada 28 posto

Snažna potražnja za stanovima smanjila je novu dozvolu za kuću 28 posto u odnosu na prethodnu godinu. Ovaj vodeći gospodarski pokazatelj iznosio je 1.535 milijuna, prema izvješću Nekretnine odjela za trgovinu 17. studenog.

Nove domovinske dozvole obično se izdaju oko šest mjeseci prije završetka gradnje, a hipoteka se zatvara. To znači da su dozvole vodeći pokazatelj zatvaranja novih domova. Smetnja u dozvolama znači da će novi zatvaranje kućanstava i dalje biti u padu sljedećih devet mjeseci. Nitko u to vrijeme nije shvatio koliko su daleko subprime hipoteke dosegle na burzu i cjelokupno gospodarstvo.

U to je vrijeme većina ekonomista pomislila da će, sve dok Federalni fond odbaci kamatne stope do ljeta, smanjenje stambenog zbrinjavanja bi se preokrenulo. Ono što nisu shvatili bio je obična veličina tržišta subprime hipoteka. To je stvorilo "savršenu oluju" loših događaja.

07 Pozadina čitanja: mora ako ste malo dosadno zbunjeni

Zajmovi samo za kamate omogućili su puno hipotekarnih hipotekarnih zajmova. To je zato što su kuće samo plaćali kamate, a nikad ne plaćaju glavnicu. To je bilo u redu sve dok kamatna stopa nije povećala mjesečne isplate. Često vlasnik kuće više nije mogao priuštiti plaćanja. Kako su cijene stanova počele padati, mnogi vlasnici kuće su otkrili da više ne mogu priuštiti prodaju kuća. Voila! Subprime hipoteka nered.

Vrijednosnice koje se poduzimaju za hipoteke ponovno pakiraju subprime hipoteke u investicije. To im je omogućilo prodavanje ulagačima. To je pomoglo širenju raka subprime hipoteka u globalnoj financijskoj zajednici.

Ponovni pakirani subprime hipoteke prodane su investitorima putem sekundarnog tržišta . Bez nje, banke bi morale držati sve hipoteke na svojim knjigama - i možda bi bilo opreznije oko toga kome su krediti.

Kamatne stope vladaju stambenim tržištem, kao i cjelokupnom financijskom zajednicom. Za više informacija pogledajte Kako su određene kamatne stope , Odnos između trezorskih zapisa i hipotekarnih stope , Federalne rezerve i bilješke trezora .

Prije krize, nekretnine su činile gotovo 10 posto gospodarstva. Kada se tržište srušilo, moralo je zalog iz bruto domaćeg proizvoda . Iako su mnogi ekonomisti rekli da će usporavanje nekretnina biti sadržano, to je bilo samo željeno razmišljanje.

08 Fannie i Freddie programi

Freddie Mac i Fannie Mae razvili su sredstva za one koji su bili zatrti subprime hipotekom. Saznajte kako dobiti pomoć ako ste subprime hipoteka vlasnika.

09 Kako je kriza krize stvorila krize banaka 2007. godine

Dok su cijene kuća pala, bankari su izgubili povjerenje jedni drugima. Nitko se nije htio posuditi jedni drugima jer bi imali hipotekarne vrijednosnice kao kolateral. Nitko nije znao što vrijednost tih derivata počne pada cijene kuća. Ali ako banke ne posuđuju jedni druge, cijeli se financijski sustav počinje raspadati.