Ulaganje u lekciju 3 - Analiza bilance stanja
Prema GAAP računovodstvenim pravilima, goodwill na bilanci predstavlja premiju za kupnju tvrtke iznad i izvan prepoznatljive imovine tog poslovanja. Da budemo precizniji, kada jedna tvrtka kupi drugi, iznos koji plaća naziva se kupovna cijena. Računari uzimaju kupovnu cijenu i oduzimaju ih od knjigovodstvene vrijednosti tvrtke s nekim drugim računovodstvenim prilagodbama za kupnju, kao što je dodjeljivanje određene vrijednosti klijentovim odnosima tvrtke i mailing liste. Ono što ostaje, a ne može se dodijeliti, dodaje se dobroj volji. U prošlim generacijama, a osobito među manjim poduzetnicima, to je bilo poznato i kao "plavo nebo"; što ste platili za poslovanje izvan svog inventara, zgrade, čvora i novca.
Goodwill je prošao zanimljivu transformaciju tijekom prošle generacije. Desetljećima, kada je tvrtka kupila drugu tvrtku, mogla bi upotrijebiti jednu od dvije metode računovodstva: skupljanje metode kamata ili način kupnje.
Kada je korištena metoda udruživanja interesa, bilance dvaju poduzeća su kombinirane i nije stvoren goodwill.
Kada se koristila metoda kupnje, stjecateljska tvrtka stavila je premiju koju je platio za drugu tvrtku na svoju bilancu pod imovinom goodwilla. Računovodstvena pravila koja su tada bila na snazi zahtijevaju da se goodwill otpisuje za više od 40 godina, na isti način se amortizacija troši.
Goodwill se više ne amortizira na račun dobiti i gubitka
Ovih dana, to nije slučaj. Nakon nekog velikog lobiranja od strane mnogih ljudi koji se nisu sviđali da je otpisivanje dobre volje imalo za posljedicu iskrivljavanje ekonomske stvarnosti i zarađivanje zarade još gore nego što su doista bili, ono što se smatra racionalnijom računovodstvenom filozofijom uzeo je dobre volje ostaje u bilanci kao sredstvo, bez godišnjih otpisivanja, osim ako se ne smatra "umanjenim".
Testiranje umanjenja vrijednosti goodwilla je složeno i može uključivati stvari poput analize diskontiranog novčanog tijeka očekivanih novčanih tijekova od patenata, pružiti jednu ilustraciju, no ideja iza novog tretmana je da je vrijednost izvrsnog poslovanja , doista sjajnog poslovanja s puno franšizne vrijednosti , rijetko se smanjuje i zapravo raste.
Da bi vam dala predodžbu o tome koliko je bizaran prošlost bio tretman dobre volje, razmislite o tvrtki Hershey, koja je generacijama ulagača obogatio. Kad je Hershey kupio Reesea u lipnju 1963., Reese je imala prodaju od 14 milijuna dolara godišnje. Hershey je platio 23.300.000 dolara za transakciju. Danas Reeseovih šalica maslaca od kikirikija proizvode više od 500 milijuna dolara godišnje prodaje.
S opsegom i integracijom Hersheya, ona ima sve vrste ekonomija razmjera koji inače nisu omogućavali veće povrate kapitala.
Daleko od oštećenja, stvarna ekonomska dobronamjernost, koja se ne pojavljuje bilo gdje u bilanci, sada je eksponencijalno veća nego što je bila u trenutku stjecanja. Zbog starih računovodstvenih pravila Hershey, međutim, ne nosi bilo kakav goodwill za Reesea u bilanci.
Kao vrijednosni ulagač, gubitak otpisa goodwilla bio je pomalo uznemirujuće jer su tvrtke koje su se bavile velikim akvizicijama pod starom metodom obično umjetno smanjile zaradu po dionici . To je uzrokovalo da se prijavljeni neto dohodak koji se primjenjuje na zajedničko znatno smanjen u odnosu na zaradu vlasnika.
U kombinaciji s određenim poteškoćama u liječenju računovodstva u određenim sektorima i industrijama , kao što su lijekovi, suočili ste se s ovom čudnom situacijom u kojoj je stvarna zarađujuća snaga materijalno iznad prijavljenih zarada, čime su dionice izgledale puno skuplje nego što su bile.
Nije bilo nesreće da te snage igraju ulogu u sektorima i industrijama koje proizvode najveće mogućnosti ulaganja prošlog stoljeća .