Kako se hrabro otišla tamo gdje nije bilo Fed Politika prije
QE3 je kratica za treći krug kvantitativnog ublažavanja koji je započela Savezna rezidencija 13. rujna 2012. godine. To je bilo važno jer je postavila tri nova presedana za politiku Fed.
Prvo, predsjednik Fed, Ben Bernanke, hrabro je najavio da će središnja banka država održavati ekspanzivnu monetarnu politiku dok se ne ispune određeni ekonomski uvjeti. U tom je slučaju bilo sve dok posao nije bio bitno poboljšan.
Jedini drugi put kada je Fed učinio nešto takvo bilo je kada je postavio neformalni cilj od 2 posto. Dodao je potrebnu sigurnost, a time i samopouzdanje, kako bi potaknuo gospodarski motor rasta.
Postavljanjem cilja za zapošljavanje Fed je uzeo drugu akciju bez presedana. Usredotočio se više na mandat poticanja rasta radnih mjesta, a manje na ono što je prethodno bio njegov glavni naglasak u borbi protiv inflacije. To je bio prvi put da je bilo koja središnja banka posebno vezala svoje akcije na stvaranje novih radnih mjesta.
Treći bez presedana koji je Fed učinio bio je poticaj za veću gospodarsku ekspanziju, umjesto da jednostavno izbjegava kontrakciju. Ova moćna nova uloga značila je da je Fed preuzeo veću odgovornost za uravnoteženo gospodarsko zdravlje. Monetarna politika zasjenila je fiskalnu politiku više nego ikad.
Zapravo, Fed je gotovo bio prisiljen na tu ulogu od strane izabranih dužnosnika koji nisu bili odgovorni za fiskalnu politiku.
Umjesto da se usredotoče na strategije stvaranja novih radnih mjesta, dvije su stranke bile u ogorčenom zastoju oko toga kako smanjiti dug. Jedna je strana favorizirala smanjenje poreza, dok je druga htjela povećati potrošnju. Nisu bili spremni pregovarati sve dok se nisu odlučili za predsjedničke izbore.
Četvrto, Fed je priopćio kako će zadržati ciljnu stopu Fed fondova na nuli do 2015.
Predsjednik Ben Bernanke naučio je od bivšeg predsjednika Fed-a Paul Volcker da je kontrola očekivanja javnosti od FED-ove akcije jednako snažna kao i stvarni ponašanje središnje banke. Ništa ne ometa tržište više od nesigurnosti. Volcker ublažio inflaciju preokrenuvši stop-go monetarne politike svojih prethodnika.
U izvršenju ove radikalne nove strategije, Bernanke je rekao izabranim dužnosnicima da je Fed bio all-in. Učinila je sve što je mogla da podrži gospodarstvo kroz ekspanzivnu monetarnu politiku. Na zakonodavcima su se trebali pozabaviti gospodarskim rastom kroz fiskalnu politiku, osobito u rješavanju fiskalne stijene.
Što je QE3 učinio
S QE3, Fed je priopćio kako će kupiti 40 milijardi dolara vrijednih vrijednosnih papira pod hipotekom od članova Federalnih pričuva. To je uzeo otrovnu imovinu, koja se sastojala uglavnom od hipotekarnih subjekata, od ruku banaka. Dodatna sredstva omogućila su bankama povećanje pozajmljivanja. Ovo povećanje ponude novca potiče potražnju dajući tvrtkama više novca za širenje, a kupci imaju više kredita za kupnju stvari.
QE3 je nastavio s radom Twist koji je započeo u rujnu 2011. godine. To je bio program u kojem je Fed prodao kratkoročne trezorske zapise i koristio sredstva za kupnju 10-godišnjih blagajničkih zapisa .
U kombinaciji, ove dvije kupnje dodati će 85 milijardi dolara likvidnosti gospodarstvu.
prednosti
Fed u trezoru kupuje povećanu potražnju za dugoročnim obveznicama, čime se niži prinosi . Budući da su Treasurys osnova za sve dugoročne kamatne stope , čini hipoteke i stanovanja više pristupačne.
S QE3, Fed koristi svoj Trgovinski stol u New Yorku Federal Reserve Bank kupiti 85 milijardi dolara mjesečno u MBS i trezora od banaka. Fed je iskoristio svoju sposobnost stvaranja bonusa iz tankog zraka, koji je imao isti učinak kao tiskanje novca . Ta ekspanzija novčane mase imala je dodatnu korist čuvanja dolara niske vrijednosti. To je potaknulo američke dionice , koje su po cijeni u dolarima, što ih čini jeftinijima stranim ulagačima. QE3 je u konačnici povećao američki izvoz, iz istog razloga.
Još jedna korist QE3 bila je to što je omogućilo nastavak niske cijene ekspanzivne fiskalne politike . To je potaknulo gospodarski rast jer je državna potrošnja važna komponenta BDP-a. Dopušteno je i zakonodavcima da nastave trošiti novac bez brige oko prevelikog duga i podizanja kamatnih stopa. Međutim, nakon što je dug približio 100 posto BDP-a, Kongres je počeo pozivati na smanjenje potrošnje ili veće poreze. Zastoj nad kojim je bio bolji način smanjenja duga doveo je do krize duga u 2011. i fiskalne klisure u 2012. godini.
Kako je to utjecalo na vas
QE 3 zadržao je niske kamatne stope zahvaljujući visokoj globalnoj potražnji za ovom sigurnom utočištem. Većina investitora smatra da je američka riznica relativno bez rizika, jer podupire punu snagu američke vlade.
Držeći povratak na ultra siguran Treasurys nizak, Fed se nadao gura ulagače u druga područja gospodarstva, kao što su korporativne obveznice s višim prinosom. To bi potaknulo rast poslovanja i stambeno tržište. Niska stopa uvjerava potrošače da manje štede i kupuju više, što dovodi do potrebne potražnje.
Mnogi su ulagači bili zabrinuti zbog toga što će, pumpanjem toliko novca u gospodarstvo, Fed pokrenuti inflaciju. Kupili su zlato i druge robe kao živicu. Drugi su ih kupili jer su imali čin da Fedove radnje potaknu globalnu potražnju za naftom i drugim sirovinama. Ako Fed uoči da je inflacija postala veliki problem, mogao bi se lako preokrenuti i pokrenuti kontrakcijsku monetarnu politiku.
Očito, ono što je dobro za potrošače i zajmoprimce nije dobro za štediše i one koji se moraju oslanjati na fiksni dohodak, bilo da su ulagači ili umirovljenici. Niske kamatne stope znače manje prihoda za njih.
Drugi je bio taj što, odavde sve, Fed nije imao ništa drugo u svom arsenalu. Burza je reagirala na Fedove aktivnosti podizanjem, ali nakon što se ovaj "šećerni popravak" potroši, to je to. Ulagači će tražiti veću sigurnost, ali neće doći iz Fed. I, neće doći iz zakonodavaca sve dok predsjednički izbori ne riješe smjer fiskalne politike.
Posljednje, ali sigurno ne manje važno, održavanje niskih kamatnih stopa neće riješiti nacionalni problem No.1, stvaranje novih radnih mjesta. Razlog zašto tvrtke ne zapošljavaju vrlo malo veze s kamatnim stopama. Ima sve veze s potražnjom.
Povijest QE3
QE3 nije ništa novo. Kvantitativno ublažavanje dugo je bilo sredstvo ekspanzivne monetarne politike Fed. Čak i prije financijske krize 2008. Fed je držao između 700 i 800 milijardi dolara trezorskih zapisa na svojoj bilanci. Kupio je riznice kako bi privukao ekonomiju iz recesije , i prodao je kako bi se stvari oduševile.
Kvantitativno ublažavanje počelo je 2008. godine. Stvarno je bilo potrebno, jer je Fed već učinio sve što je mogao sa svojim drugim alatima. Stopa hranjenih sredstava i diskontna stopa smanjeni su na nulu. Fed je čak platio kamate na obvezne pričuve banaka.
Fed je objavio QE1 u studenom 2008. Umjesto da kupuje riznice, kupio je 600 milijardi dolara u MBS-u. Do lipnja 2010, gospodarstva su maxed out na 2,1 trilijuna dolara. Fed je suspendirao QE1 nekoliko mjeseci dok nije shvatio u kolovozu da su banke skupljale gotovinu umjesto da su ga odobrile. Fed je promijenio smjer, kupujući dugoročnije 2-godišnje na 10-godišnje Treasurys umjesto MBS-a.
U studenom 2010. Fed je pokrenuo QE2 . Kupac će kupiti 600 milijardi dolara trezorskih vrijednosnih papira do ožujka 2011. Fed je htio potaknuti inflaciju, što će dovesti ljude da kupuju više sada kako bi izbjegli visoke cijene u budućnosti. Fed je službeno završio QE2 u lipnju 2011. godine. Ipak, nastavio je s kupnjom dovoljno vrijednih vrijednosnih papira za održavanje bilance od 2 bilijuna dolara. ,
Nakon QE3
Fed je na kraju QE3 u prosincu 2012. godine pokrenuo QE4 . Glavna promjena bila je završila Operacija Twist. Umjesto da razmjenjuju kratkoročne trezorske zapise za dugoročne bilješke, zadržao se tekući kratkoročni dug. Fed će i dalje kupovati 85 milijardi dolara mjesečno u novim dugoročnim blagajnicima i MBS-u.
QE4 postavlja nove presedence. Bernanke je najavio da će središnja banka nastaviti kvantitativno ublažavanje sve dok nezaposlenost ne padne ispod 6,5 posto ili je inflacija porasla iznad 2,5 posto. Ono će nastaviti održavati niske kamatne stope do 2015. Ti posebni ciljevi potiču gospodarski rast uklanjanjem nesigurnosti. To omogućuje tvrtkama agresivnije planiranje zahvaljujući stabilnijem radnom okruženju.