Deflacija vas prijeti više od inflacije
Kako se mjeri
Službeno, deflacija se mjeri smanjenjem indeksa potrošačkih cijena . No, CPI ne mjeri cijene dionica , što je važan ekonomski pokazatelj. Na primjer, umirovljenici koriste zalihe za financiranje kupnje. Tvrtke ih koriste za financiranje rasta. To znači da, kada padne burza, CPI možda nedostaje jedan važan pokazatelj deflacije, kako se osjeća u ljudskim džepnim knjigama. Svijest o ekonomskim pokazateljima važna je za učinkovito procjenjivanje ako pad sudskih odluka može uzrokovati recesiju .
CPI ne uključuje prodajne cijene domova. Umjesto toga, izračunava "mjesečni ekvivalent posjedovanja kuće", koji proizlazi iz rente. To je pogrešno jer se cijene najma vjerojatno smanjuju kada postoji visoki natječaj. To je obično kada su kamatne stope niske, a cijene stambenog objekta rastu. Nasuprot tome, kada cijene kuća padaju zbog visokih kamatnih stopa , najam se povećava.
To znači da CPI može dati netočno čitanje kad su visoke cijene kuća i niski iznosi. To je razlog zašto nije upozorio na inflaciju aktive tijekom stambenog mjehura 2006. Ako je to bilo, Federalna rezerva mogla je podići kamatne stope kako bi spriječila mjehur. To bi također spriječilo bol kada se mjehurić rasprsne 2007. godine.
uzroci
Postoje tri razloga zbog kojih je deflacija bila veća prijetnja od inflacije od 2000. Prvo, izvoz iz Kine zadržao je niske cijene. Zemlja ima niži životni standard , tako da može manje plaćati svoje radnike. Kina također drži svoj tečaj koji je vezan za dolar. To zadržava izvoz konkurentnim.
Drugo, u 21. stoljeću, tehnologija kao što su računala održava visoku produktivnost radnika. Većina informacija može se dobiti u sekundama s interneta. Radnici ne moraju trošiti vrijeme da ga prate. Prebacivanje s pužne pošte na e-poštu usmjerava poslovne komunikacije.
Treće, prekomjerno starenje baby boomers dopušta korporacijama da zadrži plaće niske. Mnogi boomeri ostali su u radnoj snazi jer se ne mogu priuštiti da odu u mirovinu. Oni su spremni prihvatiti niže nadnice kako bi nadopunili svoje prihode. Ovi niži troškovi znače da tvrtke nisu trebale podići cijene.
Zašto je deflacija loša
Deflacija usporava gospodarski rast. Dok cijene pada, ljudi odbijaju kupnje. Nadaju se da će kasnije dobiti bolji posao. Vjerojatno ste to sami iskusili kada razmišljate o dobivanju novog mobilnog telefona, iPada ili TV-a. Možete pričekati do iduće godine kako bi dobili ovogodišnji model za manje.
To stavlja pritisak na proizvođače da stalno cijene i dolaze s novim proizvodima.
To je dobro za potrošače poput vas. Ali stalno smanjenje troškova znači manje plaće i manju investicijsku potrošnju. Zato samo tvrtke sa fanatičnim, odani slijedom, poput Applea, stvarno uspijevaju na ovom tržištu.
Masovna deflacija pomogla je recesiju 1929. godine u Veliku depresiju . Kako je nezaposlenost porasla, potražnja za robama i uslugama pala. Cijene su pale 10 posto godišnje. Kako su cijene pala, tvrtke su prestale raditi. Više ljudi je postalo nezaposleno .
Kada se prašina naselila, svjetska se trgovina uglavnom srušila. Volumen prodanih proizvoda i usluga smanjio se za 25 posto. Zahvaljujući nižim cijenama, vrijednost ove trgovine pala je za 65 posto, mjereno u dolarima.
Kako je zaustavljeno
Za borbu protiv deflacije, Fed potiče gospodarstvo ekspanzivnom monetarnom politikom . To smanjuje ciljanu stopu povrata sredstava .
Također kupuje Treasurys koristeći svoje operacije na otvorenom tržištu . Kada je to potrebno, Fed koristi druge alate za povećanje ponude novca . Kada povećava likvidnost u gospodarstvu, ljudi se često pitaju hoće li Savezna rezidencija tiskati novac .
Nadalje, naši izabrani dužnosnici mogu nadoknaditi pada cijena s diskrecijskom fiskalnom politikom . To znači snižavanje poreza. Oni također mogu povećati državnu potrošnju . Obje stvaraju privremeni deficit . Naravno, ako je deficit već na rekordnoj razini, diskrecijska fiskalna politika postaje manje popularna.
Zašto ekspanzivna monetarna ili fiskalna politika djeluje u zaustavljanju deflacije? Ako je ispravno učinjeno, potiče potražnju. S više novca za potrošnju, ljudi će vjerojatno kupiti ono što žele, kao i ono što im je potrebno. Oni će prestati čekati da cijene padnu dalje. Ovo povećanje potražnje potaknut će cijene, preokrenuvši deflacijski trend.
Zašto je deflacija lošija od inflacije
Suprotno deflaciji inflacija je . Tada se cijene s vremenom povećavaju. Obje su vrlo teško boriti se jednom ukorijenjene. To je zato što očekivanja naroda pogoršavaju kretanje cijena. Kada se cijene rastu tijekom inflacije , one stvaraju mjehur za imovinu . Ovaj mjehur može prenijeti središnje banke podizanjem kamatnih stopa.
Bivši predsjednik Fed, Paul Volcker, to je dokazao 1980-ih. Borio se s dvoznamenkastom inflacijom tako što je povećala stopu hranidbenih sredstava na 20 posto. Držao ju je iako je izazvao recesiju. Morao je poduzeti drastično djelovanje kako bi uvjerio sve da se inflacija zapravo može pripitomiti. Zahvaljujući Volckeru, središnji bankari sada znaju da je najvažniji alat u borbi protiv inflacije ili deflacije kontrolira očekivanja ljudi o promjenama cijena.
Deflacija je gora od inflacije jer se kamatne stope mogu samo smanjiti na nulu. Nakon toga, središnje banke moraju koristiti druge alate. No, sve dok se poduzeća i ljudi osjećaju manje bogatima, troše manje, smanjujući potražnju dalje. Ne zanima ih je li kamatna stopa nula, jer ionako ne zadužuju. Ima previše likvidnosti, ali to ne čini dobro. To je kao da guraš niz. Ta smrtonosna situacija zove se likvidnosna zamka . To je začarana, spuštena spirala.
Rijetki puta kada je deflacija dobra
Masivno, rašireno pada cijena je uvijek loše za gospodarstvo. Ali deflacija u nekim vrstama imovine može biti dobra. Na primjer, u potrošačke robe, osobito računala i elektroničke opreme, u tijeku je deflacija.
To nije zbog niže potražnje nego od inovacija. U slučaju robe široke potrošnje, proizvodnja se preselila u Kinu , gdje su plaće niže. Ovo je inovacija u proizvodnji , što rezultira nižim cijenama za mnoge potrošačke robe. U slučaju računala, proizvođači pronaći načine kako bi komponente manje i snažnije za istu cijenu. To je tehnološka inovacija. Čuva proizvođače računala konkurentnim.
Japan: moderni primjer
Japansko gospodarstvo je uhvaćeno u deflacijskoj spirali tijekom proteklih 30 godina. Počelo je 1989. godine, kada je Bank of Japan podigao kamatne stope i izazvalo burzu stambenog balona. Tijekom tog desetljeća, gospodarstvo je raslo manje od 2 posto godišnje dok su tvrtke smanjile dug i potrošnju. Budući da japanska kultura obeshrabruje otpuštanja zaposlenika, višak radnika smanjio je produktivnost. Japanski ljudi su također štediše. Kada su vidjeli znakove recesije, prestali su trošiti i bacati sredstva za loša vremena.
Studija Daniel Okimota na Sveučilištu Stanford otkrila je pet drugih čimbenika:
- Politička stranka na vlasti nije poduzela teške korake potrebne za poticanje gospodarstva.
- Porezi su porasli 1997.
- Banke su zadržale loše zajmove na svojim knjigama. Ova praksa vezala je kapital koji je potreban za ulaganje u rast.
- Vrijednost japanske valute bila je visoka u odnosu na dolar i druge globalne valute. Banka Japana pokušala je stvoriti inflaciju snižavanjem kamatnih stopa. No, trgovci su iskoristili situaciju posuđivanjem jena jeftino i ulaganjem u valute s višim povratom.
- Japanska vlada teško je potrošila dolare za borbu s yenom. To je stvorilo 200-postotni dug prema omjeru bruto domaćeg proizvoda , što je dodatno smanjilo očekivanja gospodarskog rasta.