Definicija i objašnjenje strategije usklađivanja s imovinom / odgovornošću
U ovom kratkom uvodu želim vas uputiti kroz osnovnu definiciju podudaranja imovine / odgovornosti, objasniti kako se ona može koristiti u stvarnom svijetu te naglasiti, u širokim, nespecifičnim akademskim uvjetima, pregršt mogućih prednosti uključivanja pristup u dugoročni financijski plan kada i ako je to prikladno.
Što se podudara s definicijom imovine / odgovornosti?
U svom najčišćem obliku, usklađivanje imovine / obveza je praksa pokušaja određenog vremenskog određivanja novčanih potreba, posebno odljeva od strane investitora, a zatim donošenja odluka o raspodjeli kapitala na način koji stavlja naglasak na povećanje vjerojatnosti da imovina u portfelj će biti prodan ili likvidiran, stvarajući dovoljno pasivnog dohotka, ili na neki drugi način doživljavajući likvidacijski događaj koji će osigurati da su zelene novčiće tu kada ih investitor odredi za vrijeme svoje potrebe.
Dio i parcela inteligentno osmišljenog programa podudaranja imovine / obveza nastoji stvoriti zadovoljavajuće rezultate prilagođene riziku u granicama ograničenja koja proizlaze iz očekivanih potreba za vremenom tijeka novca.
Primjeri koje strategije koja odgovara imovini / odgovornosti može izgledati u stvarnom svijetu
Ako ste pomalo zbunjeni o tome kako to funkcionira, pogledajmo dva izmišljena scenarija koja bi mogla podsjećati na nešto što biste vidjeli u stvarnom svijetu, hodajući kroz strategiju podudaranja imovine / odgovornosti koja bi mogla obuhvatiti u svakom skupu okolnosti.
Slika 1: Zamislite da ste uspješni poduzetnik. Imate 5-godišnjeg sina i 2-godišnju kćer. Želite izdvojiti dio svoje zarade da biste platili školovanje svoje djece. Ono što vam je potrebno je niz gotovinskog novčanog iznosa koji je dostupan na određenim datumima, iu određenim vremenima, u budućnosti. Za vašeg sina vam je potreban paušalni iznos u roku od 14 godina kako bi pokrio svoju prvu godinu koledža, paušal za 15 godina kako bi pokrio svoju drugu godinu fakulteta, paušal za 16 godina kako bi pokrio svoju junior studijsku godinu i paušalnom iznosu u 17 godina kako bi pokrio njegovu višu godinu fakulteta. Godine 17, također vam je potrebna prva paušalna svota za vašu kćer da pokrije svoju prvu godinu fakulteta. Godine 18, vaš sin je trebao diplomirati i više se ne bi trebao oslanjati na vas za financijsku potporu tako da je jedini očekivani odlazak trebao biti vašu kćerovu drugu godinu fakulteta. Godine 19, imate kćerovu junioru koledža. Konačno, u 20. godini imate viši koledž vaše kćeri.
Program podudaranja imovine / obveza značio bi izgradnju portfelja koji bi mogao nositi s tim vremenom likvidnosti. Na primjer, fer analiza povijesnog ponašanja na tržištu dionica govori da svaki pojedini fond ili skupina dionica može lako odbiti tržišnu vrijednost za 33 posto ili, u nekim slučajevima, 50 posto ili više, u vrlo kratkom vremenskom razdoblju čak i ako je temeljni posao uspješan.
To je jednostavno rezultat mehanizma dražbe koji je inherentan tržištima kapitala; cijena koju investitori moraju platiti za priliku potencijalno spojiti svoje bogatstvo u smislu stvarne kupovne moći tijekom desetljeća . S obzirom na tu činjenicu, bez odstupanja od bilo kakvih relevantnih okolnosti koje bi mogle ukazivati na iznimku u redu, dobro se pravilo kada se bave statičkim bazenom kapitala koji se mora upravljati izolirano je izbjegavanje bilo kakvih sredstava koja će vam biti potrebna u idućih šezdeset mjeseci (pet godina) uloženo u dionice ili povlaštene dionice, osim ako vjerujete da samo prihodi od dividendi neće biti dovoljni za zadovoljavanje potreba za likvidnošću, čak su i neke dionice portfelja koje su imale dreaded dividend cut.
Slika 2: Zamislite da ste profesionalac koji skuplja nekretnine na strani. Vi ste pregovarali o kupnji poslovne zgrade 2.000.000 dolara u Srednji zapad s bivšim vlasnikom, koji vam je dopustio da kupite nekretninu tako što ćete predvidjeti uplatu u iznosu od 400.000 dolara, a zatim redovne mjesečne isplate na preostalih 1.600.000 dolara kao da je hipoteka koja se amortizira preko trideset godine.
Međutim, nakon 7 godina, cjelokupni preostali saldo dospijeva u cijelosti. Vi bi radije isplatiti zgradu u cijelosti u trenutku dospijeća balona i planirate preuzimanje viška novčanog toka od imovine, u kombinaciji s ostalim izvorima dohotka, i izgraditi ga tako da postoji točno na datum dospijeća i možete uplatiti dug u cijelosti bez potrebe za refinanciranjem zajma s financijskom institucijom. Pristup podudarnosti imovine / obveza bi uključivao odabir ulaganja, čak i ako bi to značilo niže investicije koje se vraćaju, što vam je ponudilo najbolju moguću mogućnost da to možete učiniti sve.
Pregled nekih od pro i kontra od podudaranja imovine / odgovornosti
Najveća prednost korištenja pristupa usklađenosti imovine / obveza u upravljanju portfeljem je taj da vam omogućuje da znatno smanjite mnoge rizike s kojima se možete suočiti kao investitora ako je program zamišljen i izveden pametno. Na primjer:
- Usklađivanje dobrih sredstava / odgovornosti može smanjiti rizik ponovnog ulaganja: rizik ponovnog ulaganja odnosi se na rizik da nećete moći reinvestirati novčane tijekove od ulaganja s istom ili višom stopom povrata od početne investicije, što rezultira nižim ukupnim složenjem stopa od projicirane ili potrebne. S pristupom podudaranja imovine / obveza možete odabrati nešto poput obveznice s nulom kuponom, a ne tradicionalnom vezom . (Obveznica s nulom kuponom ima veći rizik trajanja zbog veće osjetljivosti na kamatne stope, ali u konačnici nije važno, s obzirom da nemate namjeru ili je trebate prodati imovinu prije dospijeća, naravno, do potrebnih opomena glede kreditne kvalitete , inflacija itd.)
- Usklađivanje dobre imovine / odgovornosti može smanjiti rizik likvidnosti: Uvođenjem teških rokova kada sredstva moraju biti dostupna, strategija podudaranja imovine / obveza nastoji naglasiti sigurnost glavnice ili očuvanje kapitala više od otvorenog investicijskog mandata moć. To može pomoći investitoru ili upravitelju portfelja, u slučaju nečeg poput pojedinačno upravljanog računa ili kada se bavi nekom tvrtkom za upravljanje imovinom , bolje odrediti koje vrste vrijednosnih papira, dospijeća i druge značajke određene vrste osiguranja ili imovine najprimjereniji , Naravno, ovo nije uvijek bespomoćno; primjerice, svjedoče broj investitora koji su se našli u posjedu stvari poput vrijednosnih papira na aukciji tijekom srušenja Velike recesije 2007.-2009., od kojih su neki izgubili milijune dolara u onome što su pogrešno vjerovali da su vrlo likvidni novčani ekvivalenti .
- Odgovaranje na dobru imovinu / odgovornost može pomoći u obrani od akcije: Jednom kad razvijete i implementirate plan koji uključuje podudaranje imovine / odgovornosti, može se lakše emocionalno nositi s značajnom volatilnošću na tržištu jer su vaše oči fiksirane na datum završetka. To može značiti izbjegavanje glupih pogrešaka kada se gospodarski olujni oblaci skupljaju; izuzetno važan čimbenik koji mnogi ulagači popustaju. Ako sumnjate koliko je to moćno, razmislite o jednom zastrašujućoj statistici istraživačkog fonda Morningstar: Prema njihovim kalkulacijama još u 2014. godini, tipični investitor gubi nevjerojatnih 2,5 posto godišnje zbog problema s vremenom. (Čimbenici kao što su to jedan su od razloga zbog kojih industrijski div Vanguard procjenjuje "potencijalnu dodanu vrijednost" angažiranja povezanog upravitelja bogatstva koji je slijedio "najbolje prakse u upravljanju imovinom" na godišnjoj razini "Oko 3 posto neto prinosa" više od Kvalificirajući alfa Vanguarda savjetnika, rujna 2016. , Francis M. Kinniry Jr., CFA, Colleen M. Jaconetti, CPA, CFP®, Michael A. DiJoseph, CFA, Yan Zilbering i Donald G. Bennyhoff, CFA. Specifični grafikon koji se ovdje spominje je slika 1 na stranici 4 od 28).
- Odgovarajuće usklađivanje sredstava / odgovornosti može pomoći smanjiti rizike od uvjeta gospodarskog i tržišnog kapitala: Ako trebate razumjeti žalbu na podudaranje imovine / obveza, ne tražite dalje od zarada koju su mnoga osiguravajuća društva diljem svijeta ostvarila kao zemlje, a posebno Japan i kao i mnoge europske zemlje, bore se s neprestano niskim, au nekim slučajevima, negativnim, kamatnim stopama. Te su osiguravajuće tvrtke obećale svoje politike temeljene na određenim pretpostavkama o povratu svojih obveznica, koje su se činile sasvim razumne u svjetlu gotovo svih dosadašnjih iskustava, ali koje su se pokazale nedostižnima u svijetu u kojem njihov višak kapitala nije bio sposoban zaraditi mnogo zbog na monetarnu politiku središnjih banaka. Zapravo, jeste li rekli rukovoditeljima tih tvrtki da će otići na posao ili pogoršati ozbiljne gubitke profitabilnosti, u svijetu naizgled beskrajnih 1 posto ili nižih prinosa na kratkoročne dužničke vrijednosnice, oni bi se nasmijali. Ipak, to se dogodilo. S programom podudaranja imovine / obveza, odlučeno je da se usredotočite na sposobnost ispunjenja obećanja, mjerene nominalnom kupovnom moći, koja su napravljena tako da je točna količina dolara ili eura, funta ili švicarskih franaka, jena ili bilo čega drugoga valuti označeni, dostupni su u dovoljnoj količini kada je to potrebno.
Uobičajene situacije u kojima biste mogli razmisliti o upotrebi strategije koja odgovara imovini / odgovornosti
Evo nekoliko situacija ili okolnosti u kojima možete razmisliti o razvoju i provedbi strategije podudaranja imovine / obveza:
- Planiranje za odlazak u mirovinu; Konkretno, budući da se vaši računi prebacuju na naglasak pasivnog dohotka, a ne na koncentraciju kapitala, budući da ste blizu datuma na koji namjeravate početi uzimati povlačenja.
- Financiranje koledžskog obrazovanja za svoju djecu, unuke, nećakinje, nećake ili druge nasljednike ili korisnike.
- Planiranje za kupnju kuće, drugog stana ili investicijske imovine.
- Planiranje za rok dospijeća hipoteke ili drugog duga koji ima komponentu za plaćanje balonom u zadužnici.
- Stvaranje redovitih poreznih darova do poreza na dar poreza kao dio višegodišnje ili višedesetljetne strategije ublažavanja poreza na imovinu namijenjeno smanjenju vrijednosti vaše imovine .
- Financiranje potencijalnih isplata tužbi ili drugih izloženosti odgovornosti koje bi trebale potrajati godinama.
- Stavite na stranu sredstva za plaćanje djetetovog vjenčanja tako da kad vaš sin susreće svog budućeg supruga ili ženu, ili vaša kći susreće svog budućeg muža ili žene, troškovi recepcije i možda medeni mjesec pokriveni su.
- Stvaranje baze kapitala koji će se konačno koristiti za financiranje pokretanja poslovanja ili očekivanog ulaganja.
- Postavljanje rezervi kapitala koji će se koristiti za isplatu partnera u društvu s ograničenom odgovornošću , člana u društvu s ograničenom odgovornošću ili dioničara u poduzeću u unaprijed određenom vremenu, kao što je odlazak u mirovinu liječnika za usko održan medicinsku praksu ili partnera u pravnoj tvrtki.
- Staviti na stranu novac kako bi se platili očekivani porezni račun.
- Usklađivanje ugovorenih zajamčenih ili obećanih iznosa na određene datume kao dio strategije izvedenica.
Naravno, postoji mnogo više, ali to bi vam trebalo dati dovoljno široku ideju o tome kako se ovaj alat za upravljanje portfeljem koristi i kao investicijski investitori, financijski savjetnici i financijske institucije.
Da biste saznali više o upravljanju portfeljem i općim ulaganjima, možete provjeriti sljedeće resurse:
- Vodič za potpun početak za ulaganje u dionice
- Kako napisati izjavu o politici ulaganja
- Sedam testova za izbor branitelja
- Kako su različite industrije povremeno nastupile na burzi
- Osnove dodjele sredstava
- Zarađivati novac i izgraditi neto vrijednost
- Šest različitih vrsta sredstava za uspješno upravljanje portfeljem
- Što je dobar povratak na vaše investicije?
- 7 načina uništiti vaše bogatstvo i jamčiti život siromaštva
- Ulaganje u indeksne fondove za početnike
Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.