Nemojte ulagati teže nego što jest
Bez obzira na ponavljano ponavljanje takvih kadulja, generacija nakon naraštaja, postoji nešto u ljudskoj prirodi koja tjera ljude da se osjećaju kao da su nekako pronašli srebrni metak.
Warren Buffett je jednom primijetio da ne bi bilo potrebno svećenstvo ako bi ljudi shvatili da su deset zapovijedi sve što trebate živjeti svoj život. Neki investitori žele složenost; žude, čak i. Ima nešto duboko u svojoj psihi koja se osjeća važnom, član kluba, kada se prikazuje s tajnim simbolima, fancy rukovanje, jedinstvenim kodnim riječima i elementom svetosti. Kao rezultat toga, puno se iracionalnosti oslobađa u svijet.
Nije slučajno da se cijela industrija gradi oko složenosti i zbunjenosti, pružajući glavnim svećenicima određene discipline priliku da zaradite mnogo novca na račun drugih. U stvarnosti, dok se vještina potrebna za inteligentne odluke može potrajati godinama da steknu, osnovna stvar je jednostavna: Kupite vlasništvo nad dobrim poslovima (dionice) ili posudite novac na dobre kredite (obveznice), plaćate dovoljnu cijenu koja vam je dovoljno opravdana zadovoljavajućeg povratka, čak i ako se stvari ne odvijaju osobito dobro (margina sigurnosti), a zatim se dajte dovoljno dugom vremenu ( apsolutno minimalno pet godina ) kako biste izigrali volatilnost.
To je to. To je tajna. Ta jednostavna formula ulaganja je sve što je potrebno za izgradnju okvira unutar kojeg biste trebali moći akumulirati bogatstvo . Naravno, detalji mogu biti složeni, ali provedba ne bi trebala biti. Prosječni ulagač nema poslovnih kredita koji koriste burzovne burzovne fondove , kratkoročne dionice ili špekulacije s derivatima kao što su dionice.
Posljedice pogreške u izradi su previše strašne. Izvrsna, ako je bolna, ilustracija: Nedavno sam, na mom osobnom blogu, napravio studiju slučaja 32-godišnjeg malog vlasnika malih poduzeća u Arizoni koja je imala oko 37.000 dolara na brokerskom računu na E-trgovini. On je zauzeo poziciju koju nije ni razumio ni rizike za koje je u potpunosti cijenio i probudio se kako bi pronašao gubitke od $ 144,405.31 na svom računu. Nakon što je izgubio sve svoje dionice, sada duguje brokerskoj tvrtki 106.445,56 dolara u marginskom pozivu . To je pravi dug koji bi mogao završiti s njim, proglašavajući bankrot ako ne može pronaći način da zadovolji odgovornost.
Čak i kada se ulagači drže zaliha, obveznica i vlasničkog udjela fondova, njihovo odbijanje jednostavnih osnova ulaganja, kao što je mali promet, rezultira patetičnim povratom novca. Prema jednoj studiji koju sam pročitao iz istraživačkog diva Morningstar, tijekom razdoblja kada je tržište dionica postalo 9% godišnje , prosječni dioničar zaradio je samo 3%. Dio tog slabijeg učinka bio je zbog prodaje tijekom rušenja i otkupa tijekom boom, a dio je imao veze s troškovima trenja, kao što su brokerske provizije, porezi na kapitalne dobitke i spreadove, a dio je toga bio prevelik rizik ulaganje u imovinu koja nije bila razumljiva.
Većina tih ponašanja potiču ulagači koji pokušavaju biti iznad prosjeka, a ne krojenje vlastitih vrijednosnih papira na svoje osobne ciljeve i zadovoljstvo rezultatima. Umjesto da se zadovoljava polako rastućom bogatijom svake godine kao i njihove dividende i kamate, pokušavaju pogoditi rupu-u-jednom, štetu njihovom kapitalu s velikim gubicima.
Kada dođe do vaših ulaganja, manje je više
To je tragedija jer je na mnogo načina ulaganje mjesto gdje su poznati izrazi "Manje je više" i " Keep It Simple, glup " prsten osobito istinito. Investitor koji je cijelu svoju 40-godišnju karijeru proveo redovito štedeći novac i stavljajući je na posao ravnomjerno podijeljen između niske cijene dioničkog indeksa i niske troškove srednjeg fonda obveznica bi učinio vrlo dobro za sebe i svoju obitelj.
Velik dio ove izvedbe bio bi rezultat gotovo nepostojećih naknada kao što su omjeri rashoda od strane investitora koji bi platili, što bi najvjerojatnije bilo manje od 0,25% godišnje. Alternativno, rad s visokokvalitetnom tvrtkom za upravljanje imovinom koja nije naplaćivala više od 1,50% godišnje u upravljanju, ali koja je pružila uslugu bijele rukavice koja je olakšala sveobuhvatnu poreznu, nekretninu i planiranje portfelja, mogla je omogućiti postići financijsku neovisnost i multi-generacijsko bogatstvo mnogo brže.
Zašto više investitora ne prilagodi niti jedan pristup? Zato što te strategije mogu biti dosadne. Razmotrimo slučaj investitora koji je želio raspodjelu imovine dionica, obveznica i nekretnina. Njegov cjelokupni portfelj mogao bi se sastojati od samo tri investicijska fonda iako posredno, imao bi stotine investicija. Sam fond S & P 500 drži tvrtke Microsoft, ExxonMobil, Apple, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, American Express, General Electric, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, McDonald's i još 490 dionica!
- Vanguard S & P 500 Index fond (simbol oznake: VFINX)
- Vanguard Intermediate Term Tax-Exempt obveznički fond (Ticker Simbol: VWITX)
- Vanguard REIT indeks (Ticker Simbol: VGSIX)
Pokretanje ovog portfelja imalo bi sve uzbuđenje popunjavanja obrazaca osiguranja. Imali biste $ 100, ili $ 500 ili $ 1000 ili što god želite da se svaki mjesec automatski povuče iz banke i ravnomjerno podijelite u tri investicijska fonda. Ponovnim ulaganjem dividendi, prihoda od kamata i kapitalnih dobitaka za cijelu radnu karijeru od 40 i više godina bilo bi virtualna izvjesnost, ili koliko je to moguće u nekom nesigurnom svijetu, vlasnik portfelja otići u mirovinu s milijune dolara u imovini zbog snage miješanja . Sve što bi bilo potrebno trebalo bi ignorirati izjave računa tako da se ne bi zaplašili neizbježni padovi tržišne vrijednosti od 50% koji se s vremena na vrijeme događaju.
Alternativno, da je investitor otišao na privatni klijent put, on ili ona mogla surađivala sa stručnjakom za izgradnju pojedinačno upravljanih računa ; kakva je Rolls Royce industrije upravljanja bogatstvom, iako nije onaj koji je dostupan mnogim investitorima (elitne tvrtke koje nude takvu stvar obično zahtijevaju otvaranje stanja između 500.000 i 10.000.000 dolara u investicijskim sredstvima). U prošlosti sam pripovijedao o jednoj takvoj sinkronizaciji kako bi postigao uspjeh kada se ovaj pristup usredotoči na našu aktualnu raspravu pa ću je ovdje ponavljati.
Prije mnogo godina bio sam na ručku s analitičarom jedne od najboljih, najkonzervativnijih i najuglednijih tvrtki za upravljanje imovinom na svijetu. Interijer joj je bio poput knjižnice; daleko od tipične slike Wall Streeta koju biste mogli zamisliti jer je samo nekoliko desetaka ljudi radilo u uredu koji upravlja tisućama milijardi dolara za klijente, od kojih su svi multi-milijunaši; rukovoditelji, poduzetnici, slavne osobe, nasljednici. U zamjenu za svoje usluge, ova tvrtka naplaćuje naknadu od oko 1,5% godišnje. Učinilo je mnogo novca za mnoge obitelji, au mnogim slučajevima i više generacija obitelji; muškaraca, žena, djece, nećaka, nećaka, unučadi, koji svi žive od dividendi, kamata i iznajmljivanja dobro izgrađenih portfolija koje su upravitelji izradili u njihovo ime. Izgledi su dobri da nikada niste čuli svoje ime. To je po dizajnu.
Jedan klijent, čovjek kojeg su napravili ogromne količine novca tijekom dugog vremenskog razdoblja, postala je nestrpljiva sa svojim konzervativizmom tijekom dot-com bum. Gledao je svoje prijatelje 20%, 30% + godišnje, iz godine u godinu kockanje na internetskim zalihama koje nisu imale prihoda, bez kupaca i bez održivog poslovnog plana. Ta je tvrtka odbila sudjelovati. Imala je dugu povijest koja se protezala do dana prije Velike depresije. Čvrsta kultura bila je zamršena idejom da je jednom klijent bio bogat, cilj je bio da klijent ostane bogat prije svega; povratak je bio sekundaran. Kao rezultat, dok fondovi S & P 500 indeksa, aktivni investicijski fondovi i pojedini investitori u svijetu napunili svoje portfelje smećem, nisu učinili ništa. Sjedili su na zalihama čipova kao što su Johnson & Johnson, koji su nizak učinak indeksa već nekoliko godina kao gotovi novčani nivo, čekajući da budu raspoređeni nakon što se na horizontu pojavila inteligentna prilika.
Klijent je napokon postao ogorčen. Nazvao je, bijesno tražeći razgovarati s ravnateljem. Kad ga je dobio na telefon, vrisnuo je nešto po redu: "Kakav me vraga plaćam toliko novaca svake godine da to učinim?" Moj portfelj nema praktički nikakav promet, ne kupujete ni ništa ne kupujete. Svi ostali zarađuju novac i čekate povratak Elvisa. "
Predsjednik Uprave, nakon što je to vidio prije 1960. godine, mirno je odgovorio na sljedeći način: "Vi nas zaposliti za naše savjete: Naš savjet: Idite se igrati golf, nećemo kupiti nešto što znamo je precijenjeno jednostavno zato što to rade i drugi ljudi. Ne upravljamo novcem na temelju pritiska vršnjaka, nego osnova. Ponekad nam plaćate da vas zadržimo iz vlastitih najgorih instinkata. "
Naravno, imao je pravo. Nemam pojma da li je taj određeni klijent izlazio iz kuće i napustio tvrtku (kasnija povijest pokazala bi da je to bila skupe pogreške ako je to učinio), ali neki ljudi, iz bilo kojeg razloga, nemaju volju ili snagu da misle dugoročno i pametno se ponašaju. Osjećaju potrebu da uvijek nešto rade. Jednostavno ulaganje je više isplativo. Nikad to ne zaboravi.