Oni rade protiv njihovog vlastitog najboljeg interesa stvaranjem glupih, emocionalnih pogrešaka.
To je nedostatak racionalnosti, u kombinaciji s nemogućnošću pridržavanja pristupa temeljenog na vrednovanju ili sustavnog pristupa pri kupnji udjela, dok se odbijaju od marketinškog vremena, što objašnjava da su istraživanja iz studija koje su izdali Morningstar i ostali koji pokazuju povrat ulagača često daleko što je lošije od vraća na dionice koje isti investitori imaju!
Zapravo, u jednoj studiji, u vrijeme kada su dionice vratile 9%, tipični ulagač zaradio je samo 3%; patetičan prikaz. Tko želi tako živjeti? Uzimate sve rizike posjedovanja dionica i uživajte samo u djeliću nagrađivanja jer ste bili previše zauzet pokušavajući profitirati od brzog okretanja umjesto pronalaženja predivnih poduzeća koja stvaraju novac i koja vam mogu tuširati novac ne samo za naredne godine, ali desetljeća i, u nekim slučajevima čak i generacijama, dok prolazite na vašem posjedu svojoj djeci i dječjoj djeci kroz prodornu prazninu .
Želim odgovoriti na šest najčešćih grešaka za ulaganje koje vidim među novim ili neiskusnim investitorima. Iako popis sigurno nije sveobuhvatan, trebao bi vam dati dobru polaznu točku u stvaranju obrane od odluka koje bi se mogle vratiti da vas progone u budućnosti.
Plaćanje previše za imovinu u odnosu na novčane tijekove
Svaka investicija koju kupujete u konačnici više ne vrijedi, a ne manje od sadašnje vrijednosti diskontiranih novčanih tokova koje će proizvesti.
Ako posjedujete farma, maloprodajnu trgovinu, restoran ili dionice General Electric, ono što vam vrijedi jest novac; konkretno, koncept pod nazivom " prozirna zarada" .
Želite hladnu, tekuću gotovinu koja ulazi u vašu riznicu da bi bila potrošena, dano ljubavi ili ponovno uložena. To znači, naposljetku, povrat koji zaradite za ulaganje ovisi o cijeni koju plaćate u odnosu na gotovinu koju generira. Ako platite višu cijenu, zaradite niži povrat. Ako plaćate nižu cijenu, zaradite veći povrat.
Rješenje: Saznajte osnovne alate za vrednovanje kao što su omjer P / E , PEG omjer i PEG omjer prilagođen za dividendu . Znati usporediti dobitak zaliha zaliha s dugoročnim prinosom obveznica trezora. Proučite model popusta na dividendu Gordon. To je osnovna stvar koja je pokrivena u brucoš financija. Ako to ne možete učiniti, vi ste jedan od ljudi koji nemaju posla koji posjeduju pojedinačne zalihe.
Umjesto toga, uzmite u obzir ulaganja s niskim troškovima indeksa . Dok su indeksni fondovi tiho ugađali svoju metodologiju posljednjih godina, neki na način koji smatram štetnim za dugoročne investitore, jer mislim da su izgledi iznimno visoki da će dovesti do nižih prinosa od povijesne metodologije koja bi bila ostavljena na mjestu - nešto što nije moguće s obzirom da smo dostigli točku gdje je $ 1 od svake 5 dolara uloženo na tržište održava se u indeksnim sredstvima.
Svejedno jednako, još nismo, prešli Rubikon, gdje su prednosti nadmašene nedostacima, pogotovo ako govorite o manjem investitoru u računu koji je zaštićen od poreza.
Neriješeni troškovi i troškovi koji su previsoki
Bilo da ulažete u dionice , ulažete u obveznice , ulažete u investicijske fondove ili ulažete u nekretnine , troškovi su važni. Zapravo, mnogo su važni. Morate znati koji su troškovi razumni i koji troškovi nisu isplativiji. Razmotrite dva hipotetski investitora, od kojih svaki štedi 10.000 dolara godišnje i zarađuje 8,5% bruto povrata na svoj novac.
Prva plaća 0,25% u obliku omjera troškovnog fonda . Druga plaća 2,0% u obliku raznih naknada, provizija i troškova računa. Tijekom 50 godina ulaganja, prvi investitor će završiti sa 6.260.560 dolara.
Drugi investitor će završiti s 3.431.797 dolara. Dodatni $ 2.828.763 koji prvi investitor uživa pripada isključivo upravljanju troškovima. Svaki dolar koji držite je dolar koji se nadovezuje za vas.
Gdje to postaje lukav je to što je ovaj aksiomatski matematički odnos često pogrešno shvaćen od strane onih koji nemaju čvrsto razumijevanje brojeva ili iskustva s složenosti bogatstva; nesporazum koji ne mora biti važan ako zarađujete 50.000 dolara godišnje i imate mali portfelj, ali to može rezultirati nekim stvarno, stvarno glupim ponašanjem ako ste ikada završili s puno novca.
Na primjer, tipični self-made milijunaš koji svoj portfelj upravlja pomoću mjesta poput privatne banke Wells Fargo plaća nešto više od 1% godišnje u naknadama. Zašto tako mnogi ljudi s desecima milijuna dolara odabiru tvrtke za upravljanje imovinom gdje su troškovi između 0,25% i 1,50%, ovisno o specifičnostima mandata ulaganja ?
Postoji mnoštvo razloga, a činjenica je da oni znaju nešto što ne. Bogati ljudi ne dobivaju takav način da budu glupi. U nekim slučajevima plaćaju takve naknade zbog želje za ublažavanjem specifičnih rizika kojima su izložena njihova osobna bilanca ili račun dobiti i gubitka. U ostalim slučajevima, to se odnosi na potrebu rješavanja nekih složenih poreznih strategija koje, ispravno implementirane, mogu rezultirati njihovim nasljednicima koji imaju puno više bogatstava, čak i ako to znači zaostajanje širega tržišta.
Njihovi prinosi mogu izgledati niže na papiru, ali stvarni međugeneracijsko bogatstvo može biti veće jer naknade uključuju određene usluge planiranja za napredne tehnike koje mogu uključivati stvari poput "oporezivanja poreza" putem namjerno neispravnih povjerenika.
U mnogim situacijama, uključuje upravljanje i ublažavanje rizika. Ako imate osobni portfelj od 500.000 USD i odlučite da želite koristiti Vanguardovu Trustovu podružnicu kako biste zaštitili imovinu nakon smrti tako što ćete zadržati svoje korisnike od raiding prase banke, otprilike učinkovite naknade od 1,57% naplatit će vam sve-u su ukrasti.
Podnosite li prigovor da uzrokuju da zaostajete na tržištu, imate pravo i neznanje. Vanguardovo osoblje morat će trošiti vrijeme i napore u skladu s uvjetima povjerenja, odabirom raspodjele sredstava iz svojih sredstava kako bi se podudaralo s potrebama za novčanim prihodima povjerenja, kao i poreznom situacijom korisnika, koja se bavi međusobni sukobi koji se javljaju nad nasljedstvom i još mnogo toga. Svatko misli da njihova obitelj neće biti druga beznačajna statistika u dugoj liniji rasprostranjene baštine, samo da dokazuje da se ništa ne mijenja.
Ljudi koji se žale za takve vrste naknada jer su izvan njihove dubine i tada se čude kad se katastrofa dogodi sreće, trebaju imati pravo na neku vrstu financijske Darwinove nagrade. U mnogim područjima života, dobivate ono što zaslužujete i to nije iznimka. Znati koje naknade imaju vrijednost i koje naknade ne. To može biti lukav, ali posljedice su previsoke da se odrekne.
Zanemarivanje poreznih posljedica
Kako držite svoje investicije može utjecati na vašu krajnju neto vrijednost. Korištenjem tehnike pod nazivom posredovanje u imovini , moguće je radikalno smanjiti plaćanja koja šaljete Saveznoj, Državnoj i lokalnoj vladi, uz zadržavanje većeg kapitala koji zarađuje pasivni prihod , odbacivanje dividendi, kamata i iznajmljivanja za vašu obitelj.
Razmislite, na trenutak, ako ste nadgledali portfelj od 500.000 $ za svoju obitelj. Polovica vašeg novca, odnosno 250.000 dolara, nalazi se u računima za odlazak u mirovinu bez poreza, a druga polovica, također 250.000 dolara u običnim brokerskim računima za vanilije. To će stvoriti puno dodatnog bogatstva ako obratite pažnju na mjesto gdje držite određenu imovinu. Želite zadržati svoje općinske obveznice bez poreza na računu oporezivog brokerskog društva. Vi biste željeli zadržati visoki prinos dividendi blue-chip dionica u poreznim mirovinama računima. Male razlike tijekom vremena, ponovno uložene, završavaju masivanom zbog snage miješanja.
Isto vrijedi i za one koji žele izvući novac iz svojih mirovinskih planova prije nego što su 59,5 godina. Ne obogatite se davanjem državne uprave desetljećima prije nego što biste inače morali pokriti račun i udarati na kazne za rano povlačenje .
Zanemarivanje inflacije
Rekao sam vam više puta nego što možemo računati da vaš fokus treba biti na kupovnoj moći . Zamislite da kupite 30-godišnje obveznice u iznosu od 100.000 dolara, koje će ostvariti 4% nakon poreza. Ponovno ulažete svoje prihode od kamata u više obveznica, također ostvarujući 4% povrata. Za to vrijeme inflacija kreće za 4%
Na kraju 30 godina, nije bitno da sada imate 311.865 dolara. I dalje će vas kupiti točno onakvome iznosu koji ste kupili tri desetljeća ranije s 100.000 dolara. Vaša su ulaganja bila neuspjeh. Prošli ste trideset godina - gotovo 11.000 dana od otprilike 27.375 dana koje ćete statistički vjerojatno dobiti - bez uživanja u novcu, a niste dobili ništa zauzvrat.
Odabir Jeftine cjenjkanje preko velikog poslovanja
Akademski zapis i više od stoljeća povijesti dokazali su da ste vi kao investitor vjerojatno imati puno bolje šanse za skupljanje značajnog bogatstva tako da postanete vlasnik izvrsnog poslovanja koji uživa bogat povrat novca na kapital i snažnu konkurenciju ako je vaš udio stečen po povoljnoj cijeni.
To je osobito istinito u usporedbi s suprotnim pristupom - stjecanjem jeftinih, strašnih tvrtki koje se bore s niskim prinosima na kapital i nizak prinos imovine . Sve ostalo jednako, tijekom razdoblja od 30 godina, trebali biste zaraditi mnogo više novca koji posjeduju raznovrsnu zbirku dionica kao što su Johnson & Johnson i Nestle koji su kupljeni na 15x zaradi nego što kupujete depresivne tvrtke s 7x zaradom.
Razmislite o višesthodnim studijama slučaja koje sam učinio za tvrtke poput Procter & Gamble, Colgate-Palmolive i Tiffany & Company. Kada su procjene razumne, dioničar je učinio vrlo dobro izvlačeći čekovnu knjižicu i kupujući više vlasništva, a ne pokušavajući nastojati nastojati ubrzati brze jednokratne dobitke iz loših tvrtki . Jednako je važno, zbog matematičke prepirke koju sam objasnio u eseju o ulaganju u dionice nafte velikih poduzeća, razdoblja opadajućih cijena dionica zapravo su dobre za dugoročne vlasnike pod uvjetom da je temeljni ekonomski motor poduzeća još uvijek netaknut. Prekrasna ilustracija u stvarnom svijetu je The Hershey Company.
Nedavno je bilo razdoblje od četiri godine, kada je zaliha izgubila više od 50% njezine kotirane tržišne vrijednosti, iako je izvorna procjena bila nerazumna, posao je u redu, a zadržana dobit i dividende rastući. Mudri investitori koji koriste ovakve trenutke za nastavak ponovnog ulaganja dividendi i prosječne cijene dolara, dodajući im da posjeduju vlasništvo, imaju tendenciju da se vrlo, vrlo bogato tijekom čitavog života. To je model ponašanja koji se neprestano vidi u slučajevima tajnih milijunaša poput Anne Scheiber i Ronald Read.
Kupnja onoga što ne razumijete
Mnogo bi se gubitaka moglo izbjeći ako bi ulagači slijedili jedno, jednostavno pravilo: ako ne možete objasniti kako vašu imovinu čini novac, u dvije ili tri rečenice, a na način koji je dovoljno jednostavan za dječji vrtić da razumije osnovnu mehaniku, hoda daleko od mjesta. Ovaj se koncept naziva Invest in What You Know . Nikako ne biste trebali - a neki bi rekli, apsolutno nikada - odstupiti od toga.